글: 신한금융투자 기업분석부서장 소현철 이사

2014년 4분기 유가 급락과 신흥국 통화 약세로 2015년 상반기 IT 수요가 부진했습니다. 2015년 1분기 삼성전자와 LG전자 TV 사업부는 영업적자를 기록하기도 했으며, 2015년 하반기 TV 세트업체의 보수적인 TV 판매전략으로 LCD TV 패널 수요가 기대치를 하회하기도 했습니다. 32인치 TV 오픈셀 가격은 2015년 2월 고점 대비 46% 하락했죠.

CES 2017에 공개된 LG디스플레이의 55인치 투명 OLED TV

▲ CES 2017에서 공개된 LG디스플레이의 55인치 투명 OLED TV

2016년 초반 대부분 전문가들은 2016년 LCD 업황에 대해서 비관적으로 전망했습니다. 2016년 1분기 대만지진과 삼성디스플레이 8세대 라인 공정전환 실패로 공급이 당초 기대치 대비 4% 하회했습니다. 2분기 32인치 HD급 LCD TV 소비자 가격은 1년 전 대비 20% 이상 하락하면서 TV 수요가 살아나기 시작했습니다. 특히, 65인치 UHD LCD TV 소비자 가격은 1년 전 대비 31% 하락한 $1,500달러 수준까지 떨어지면서 65인치 UHD LCD TV 수요가 폭발적으로 증가했습니다. 2016년 2분기 삼성전자와 LG전자 TV 사업부가 사상 최대 이익을 내면서 LCD TV 패널을 공격적으로 구매하기 시작했습니다. 2016년 2분기부터 LCD 패널 업황은 V자 반등을 했습니다. 32인치와 43인치 TV 오픈셀 가격은 2016년 3월 바닥 대비 각각 42%, 57% 상승했습니다.

2017년 1분기 삼성디스플레이는 7세대 LCD 라인을 OLED 라인으로 전환할 예정입니다. 이로 인해 7세대 이상 글로벌 LCD 공급면적은 4.5% 감소할 전망입니다. 2017년 2분기까지 LCD 패널 가격 강세가 지속될 전망입니다. 55인치 TV 오픈셀 가격은 바닥 대비 13% 상승에 그쳤기 때문에 55인치 대형 TV 오픈셀 가격이 상반기 가격 상승을 주도할 전망입니다.

 

2016년 4분기 삼성전자와 LG전자 TV 사업부 영업이익률이 LCD TV 패널 가격 강세로 시장 컨센서스를 하회한 저조한 실적을 기록했습니다. 2017년 하반기 실적 부담을 느끼고 있는 글로벌 TV 업체들의 마케팅 전략이 보수적으로 전환할 가능성이 있습니다. 중국 BOE 4번째 8세대 라인과 HKC 첫번째 LCD 라인이 가동하면서 LCD 공급면적이 다시 4.9%까지 상승할 전망입니다. 2017년 하반기 LCD TV 패널 가격의 추가적인 상승은 어려울 것으로 보입니다. 2016년 55인치 이상 대형 LCD TV 수요는 30.5% YoY 증가했고 2017년에도 10.8% YoY 증가한 4,324만대로 전망되고 있습니다. 2017년 하반기 55인치 이상 대형 LCD TV 수요 증가로 LCD 패널 가격이 과거와 같은 가격 급락으로 이어질 가능성은 높지 않아 보입니다.

55인치 이상 대형 LCD TV 수요 (단위: 만대)

▲ 55인치 이상 대형 LCD TV 수요 (단위: 만대)

 

2017년 삼성전자는 스마트폰 사업 위기 극복을 위해서 플래그쉽 스마트폰 모델에 폴더블 OLED를 탑재할 가능성이 높습니다. 또한, 중저가 스마트폰에서도 플렉서블 OLED 탑재를 본격화할 전망입니다. 2017년 하반기 애플도 플렉서블 OLED 아이폰을 처음 출시할 예정입니다. 화웨이, 샤오미 등 중국 스마트폰 업체들도 OLED 스마트폰 판매를 확대할 예정입니다. 2017년 OLED 스마트폰 패널 수요는 34.4% YoY 증가한 5.2억대로 예상합니다.

 

폭발적인 플렉서블 OLED 수요 증가로 삼성디스플레이와 LG디스플레이는 공격적으로 투자를 진행하고 있습니다. 중국 정부는 LCD 사업에 대한 보조금을 대폭 축소하지만 OLED 사업 보조금은 대폭 확충할 계획입니다. BOE, CSOT 등 중국 디스플레이 업체들로부터 대규모 플렉서블 OLED 장비 발주가 예상되는 바, 한국 디스플레이 업체들의 수혜가 기대됩니다.

 

2009년 40인치 LED(발광다이오드) TV 소비자 가격은 3,000달러 초반이었습니다. TV 교체주기가 통상적으로 8년이라는 점을 고려해 보면 2017년 OLED TV에게 기회요인입니다. 2017년 하반기 65인치 UHD(초고화질) OLED TV 소비자 가격은 2,000달러 초반까지 하락하면서 OLED TV 대중화가 확산될 전망입니다. 2017년 OLED TV 수요는 68.7% YoY 증가한 1.4백만대로 예상됩니다. CES 2017에서 가장 주목 받았던 소니 65인치 OLED TV가 본격적으로 시장에 선보일 전망입니다. 소니 OLED TV 론칭은 OLED TV 시장 파이를 크게 하는데 기여할 것으로 보입니다.

내용
금액
40인치 LED TV 소비자 가격 (2009년)
3,000달러
65인치 UHD OLED TV 소비자 가격 (2017년)
2,000달러

2018년 하반기 중국 BOE 10.5세대 LCD 라인, 2019년 하반기 중국 CSOT 11세대 라인이 가동할 예정입니다. 2019년 중국 LCD 생산능력이 한국을 추월할 전망입니다. 한국 디스플레이는 생존전략의 핵심은 OLED입니다. 한국 디스플레이 업체들은 핵심 OLED 인력에 대한 인센티브와 처우 개선이 절실합니다. 만약 OLED 핵심 인재들이 중국업체로 넘어간다면 한국 디스플레이 산업의 미래는 어둡다고 볼 수 밖에 없습니다. 중국 디스플레이 인해전술은 무서울 정도입니다. 한국 정부와 디스플레이 기업들은 일치단결해서 한국 디스플레이 미래를 지켜야 한다고 생각합니다.

32인치 오픈셀 가격/32인치 LCD TV 소비자가격 비율 추이

▲ 비율이 높을수록 소비자 가격에서 오픈셀 가격이 차지하는 비중이 높아 세트업체들의 마진이 축소된다. 30% 초반일 경우 세트업체들은 공격적인 TV 마케팅 전략을 구사하고 50%에 육박했을 때는 보수적 전략을 구사하는 경향이 높다.

 

“사외필진의 글은 LG디스플레이의 공식입장과 다를 수 있습니다.”